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提早匿伏收成开门红 高仓位打法底气安在?

2020-05-13 发布于 丰泽百事通
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原标题:提前埋伏收获开门红!私募“五一”前大笔加仓,高仓位打法底气何在?

作者:林荣华 李惠敏中国证券报

五一假期的外部利空因素未能影响A股表现,今日两市低开高走强势上涨。截至收盘,上证指数上涨0.63%,深证成指上涨1.51%,创业板指上涨1.97%,沪深300指数上涨0.60%。

普涨行情下,手中握有筹码才是最重要的——股票私募节前加仓6.17个百分点,整体仓位升至71.35%,踏准了节奏。

中证君了解到,近年来越来越多的私募高仓位常态化,主要通过分散投资、精选个股、股指期货对冲等方式规避风险。

不少私募表示,当前流动性充裕,A股系统性风险很低,将继续坚持高仓位打法。

私募节前仓位升至七成

私募排排网调查数据显示,截至4月30日收盘,股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为71.35%,相比上月同期的65.18%,上升6.17个百分点,整体仓位大幅提升。

仓位分布方面,中高仓位的私募基金数量大幅增加,仓位在5成或者5成以上的私募基金占比83.40%。其中14.52%的私募目前处于满仓状态,处在4月以来最高水平。仓位8成以上(不含满仓)区间的私募占比39.42%;仓位在5成至8成(不含)区间的私募占比29.46%。

整体来看,4月份全面复工复产进一步推进的情况下,大部分基金经理进行了加仓操作。

当前私募机构仓位分布情况

资料来源:融智评级研究中心

从过往数据看,目前私募71.35%的仓位水平在过去两年中处于较高水平,百亿元以上私募一直是高仓位的集中地。

私募基金平均仓位走势图

资料来源:融智评级研究中心

今日强势逆转为5月开了个好头。不过统计显示,A股也存在“Sell in May”效应(Sell in May and go away,but remember to come back in November——意思是每年5月前后市场往往开始走弱,这时应该卖掉股票,等到11月市场走强后再回来),历史上A股市场在5月的胜率也最低。

那么今年的5月行情呢?

私募排排网数据显示,由于私募已经大幅加仓,5月计划增仓的私募数量减少,过半数的私募打算维持仓位。其中67.92%的基金经理选择维持现有仓位不变,25.42%的基金经理打算增仓或大幅增仓,剩余6.67%的基金经理欲降低仓位。

具体看,3.33%的基金经理对5月行情持极度乐观态度,36.67%的基金经理持乐观态度,仅5.83%的基金经理不看好5月份的行情。

高仓位常态化成趋势

今日A股无惧外部利空上涨,大超市场预期。这不禁让人想起前两天巴菲特在股东大会上的话:“我不知道也不觉得任何人知道,就是这个市场明天会怎么样,下个礼拜怎么样,下个月怎么样,明年怎么样?!?/p>

这句话侧面印证了股票投资择时的难度很大。事实上,中证君在同私募机构的长期交流中发现,2017年以来A股结构性行情突出,整体波动率下降,越来越多的私募开始淡化择时,常态化高仓位,主要通过分散投资、精选个股、股指期货对冲等方式规避风险。

有私募基金经理表示:“选股、把握板块轮动、择时的难度是逐级上升的。择时带来的超额收益很明显,但择时错误业绩也会大幅落后。因此,有越来越多的私募开始采取常态化高仓位持股的方法。今年以来虽然黑天鹅事件众多,但在流动性充裕的环境下,A股不会出现系统性风险,这也是众多私募高仓位的底气所在?!?/p>

展望后市,源乐晟资产表示,中国很多龙头企业经过此次疫情考验后,具有极强的护城河和抗风险能力,值得长期投资。其中,线上、医疗服务、必选消费品等基本上不受疫情影响,其股票短期基本都处在股价历史新高附近,可能有回调压力但是长期来看基本面依然强劲。随着生产、生活逐步恢复,一些“延后”但是不会消失的行业将呈现反弹,例如5G、少数可选消费品等。

和聚投资提示,疫情冲击加速了全球价值链重构进程。我国科技领域对外依存度还较高,ICT等领域的国产替代将是非常明确的趋势。未来一段时间,有机会看到一批国内公司的订单、收入、利润等呈现跨越式增长。另外在工业自动化领域,之前国外厂商的市场占有率较高,随着产业链重构,国内工控公司也迎来了国产化的良好背景,工业自动化及工业互联网的国产化值得重点关注。

责任编辑:潘翘楚

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